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资料来源:富凯IPO财经作家宋旭光佑彩环保资源科技有限公司主要从事聚酯纤维及其制品的研发、生产和销售,主要产品有再生有色聚酯短纤维、低熔点聚酯短纤维和聚酯非织造布,公司的主要产品主要通过一条完整的生产线生产。在生产过程中,虽然公司制定了工艺操作规程,但仍不能完全杜绝人为操作失误或意外因素造成的安全生产事故。发生重大安全生产事故,公司将承担一定的损失或赔偿责任,并可能导致相关设备停工,对正常生产经营造成不利影响。

招股说明书显示,优才资源计划向社会公开发行不超过8159.96万股,募集资金7亿元,其中2.2亿元用于补充流动资金,占募集资金总额的30%以上。富凯IPO财经对友才环保资源招股说明书进行梳理,发现公司报告期内经营性现金流量净额和净利润累计为负数,说明公司经营资金相对紧张,造血能力不足。2016-2018年,公司收入分别为7.32亿元、9.02亿元和10.82亿元,同比增长23.16%(2017年)和19.96%(2018年);净利润分别为5600万元、8100万元和9100万元,同比增长45.48%(2017年)和11.76%(2018年)。

尽管公司利润稳步增长,但长期以来公司经营性现金流量净额一直为负。2016-2018年前三季度和2019年前三季度,佑才资源经营活动产生的现金流量净额分别为-2000万元、2000万元、2900万元和-7600万元。各期经营活动产生的净现金流量不仅远远低于净利润,而且为负数,这意味着优材资源近三年经营活动所获得的利润只是“空谈”,没有真正的现金。从财务报表数据来看,经营性资金留存最严重的是应收票据、应收账款和存货。

其中,友才资源报告期末应收票据1.75亿元,应收票据1.62亿元,应收账款1.24亿元,分别占流动资产的47.93%、42.50%和25.65%。应收账款较多,理论上坏账风险较大。为了对冲这些风险,有必要为坏账准备充足。通过数据分析,在佑彩环保资源三年(2106-2018年底)的经营过程中,富凯IPO融资并未给公司带来现金。相反,在行动的各个方面仍然保留了大量资金。2018年,佑才环保资源实现营业收入1081936400元,其中海外收入20906900元,全年含税营业收入1255237900元。

2018年末,佑彩环保资源应收票据及应收账款12373.98万元。与上年末同一项目总金额16958.14万元相比,2018年应收账款减少3797.6万元。一般来说,应收账款减少的原因是相关款项已收回多于新增债务,形成较多的现金流入。当然,也会有其他因素,但对于一个正常的生产经营公司来说,应该主要是收回客户的欠款。因此,理论上,2018年佑彩资源含税业务收入相关现金流入为1293213800元。事实上,优才资源2018年“销售商品、提供劳务收到的现金”为84354.88万元。

扣除预收款项比上年增加823.67万元的影响,实际现金流入仅为83532.1万元。显然,这一结果与理论现金流入129321.38万元、45790.17万元存在显著差异。富凯IPO融资无法完全支持同期营业收入的表现,通过比较营业现金流情况。那么,4亿多元的含税营业收入没有收到现金流入的原因是什么?免责声明:本媒体提供的所有内容均来自本媒体,版权归原作者所有。请与原作者联系以获得许可。文章的观点只代表作者,不代表新浪。

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